A股基民成熟时:闭眼,躺平,被长期主义

A股基民成熟时:闭眼,躺平,被长期主义

图片来源@视觉中国

文丨20社,作者丨猪九诫 赵小天,编辑丨贾阳

最近A股的市场行情一直处于剧烈的动荡之中。在经历了两周的大幅度回撤之后,各大明星公募型基金首当其冲,张坤、刘格崧旗下的基金均创下了成立以来的最大回撤记录。

在市场的下跌过程中,很多新基民的心率也在随着大盘曲线下降,被迫“躺下装死”。不少人已经在基金APP中选择“闭上了眼睛”,将基金数据隐藏起来。在低迷的市场情绪下,3月10日A股创下了2021年最低成交额记录。

3月11日,随着市场回温,一个个基金群又重新活跃起来,大家纷纷感慨终于开始“回血”。与此同时,“基金反弹”登上热搜。不少基民又开始担忧行情,因为每次“一上热搜就要跌”。

但是不管是躺平还是担忧,在近期过山车的行情下,真正割肉离场的投资者数量并不多。新基民被迫做起了“时间的朋友”。

01、新基民被迫“价值投资”

“白酒信仰已经崩塌了。”

文洁是一名新基民,今年年初高位买了白酒和医疗。“一开始他们推荐我买基金的时候告诉我,基金不会太浮动的,结果天天五六个点地跌,已经顶不住了。”

史迪威则是在去年12月入场,买了招商中证白酒,马上蹭蹭蹭涨钱,盈利最高达到2500。史迪威当时想着,“收益25%就撤”,结果年前没走,年后大亏5000多。

“有一天白酒跌了7个点,单天亏了1300,气得我去买了只黄金戒指。”他向全现在展示,那是特别精致纤细的一款金戒。“这个才800块钱,比我跌的基金还便宜!”

A股基民成熟时:闭眼,躺平,被长期主义

经过一段时间的大幅度回调之后,最近两天白酒指数终于开始止跌回升。来源:老虎证券

“后面开始亏钱,就反思自己是不是太贪心。”史迪威在豆瓣看了很多帖子,大家都在彼此疏导,基金投资是长线,不是短期,如果跌了一点就哭天喊地,这样的人不适合玩基金,建议退出,“想了一下是对的。”所以他现在的心态很平和,“钱没有那么好赚,风险和收益并存。”

在市场大涨时激情加仓、入市的基民们,只得自己说服自己,稳住别慌。

“现在割肉就是真韭菜,还能给我亏完不成?”这周初,文洁的基金已经开始亏本金了。她点了理财APP“闭上眼睛”的按钮,不再查看账户盈亏,让它自生自灭。

更晚入市的湾湾损失更大。“我已经亏掉了四个月的工资,现在才不能割肉。”

以前,湾湾的流动资金放在余额宝,40万+的本金每个月收益1200左右,真正实现了靠利息生活。年前,她听信了一个投资理论,资金应该按比例分配:50%定期储蓄+25%理财+10%投资学习+10%孝敬长辈+5%流动资金。

为了达成攒钱50万目标,她决定靠基金加速这个过程。于是,本来还差几千块就能完成目标,年后差额扩大到了2万。

如今,她看着每天亏损的基金账户,已经放弃挣扎,“躺两年,等回本吧。”

 

“躺下装死”,“越跌越买”,“只要不卖,我就不是韭菜”……在全现在的走访中,不少新基民尽管对近期市场的回撤感到心痛,但大部分人还是选择了坚持“长期主义”。

和新基民们比起来,曾经经历过市场教育的老基民们的情绪明显更加稳定。东东是一名保险行业的从业者,也是一名有着丰富投资经验的老基民,面对当前的市场波动,他表示“内心毫无波动,甚至还有一些欣喜。”

东东表示,他的资产配置较为分散,哪怕基金账户全部损失也不会影响自己的生活。而且他认为,风险水平意味着收益水平,当前市场的回调恰恰是抄底投资的机遇。“经历过18年的暴跌之后觉得现在就还好。”

据中国基金业协会数据显示,中国目前拥有超过6亿基民,数量接近股民四倍。超过6亿的基民中,只有1.4%的基民会频繁申购、赎回或转换,86.5%的股民只会偶尔查看账户盈亏或一般不查看。虽然新基民中的小白投资者数量较多,但是频繁申购、赎回的现象并不普遍。

这背后有一层原因是,很大一部分基民秉持着“宁不赚不可赔”的心态,投入基金的数额并不多,或者说是暂时不需要挪用的“闲钱”。

多位老基民对全现在表示,最近“一直在加仓,我觉得小白投资者也可以开始定投了”;“等这波日线级别回调结束,满仓干就完了”;“面对市场波动,装死才是散户的必杀技,只输时间不输钱”。

不管是主动还是被动,这一届的基民们暂时都开始拥抱“价值投资”。

02、未经风浪的新基民

中国股市是散户市?从数据上看,确实无疑——据中国结算最新数据,截至2021年2月,全市场投资者数量为18147.87万个,自然人占比99.77%,机构投资者占比0.23%。但从成交额和赚钱效应来看,“散户市”的印象其实在过去一年的资本市场表现中,已经被大幅削弱。

2020年,“炒股不如买基金”。据Wind数据,2020年主动权益基金的正收益率超99%,平均回报率达46.25%,101只基金年内收益率超100%。

散户们越来越相信,跟机构同行才是正道之光,而不是单打独斗。或者买入基金,或者追逐基金抱团的白马股,这是过去一年最确定的稳赢路线。

机构的光环延续到今年。

今年年初,全球资本市场火爆,“疫情牛”迎来最后的疯狂,基金话题频上热搜,明星基金经理被视为全民偶像,很多新基民也在该阶段跑步入场。

但当新基民们开始加入狂欢舞曲,他们并没有准备好承担泡沫破裂的后果——而这一趋势,其实是机构们早已预料到的灰犀牛:抱团(上涨)效应必将终结。

 

春节以后,市场开始大幅度回调。很多明星基金重仓的白酒、消费股回撤幅度较大,部分板块进入技术性熊市。张坤、蔡松嵩等不少明星基金经理跌下神坛,纷纷被骂。

在一个投资群里,炒基一年的吴宇表示,“含泪加仓。”而在父亲建议下,上周刚买入基金的孔山懵了:“坤坤现在还没被人打死呢?”

事实上,此次市场大跌,和2015年的股灾、2018年初暴跌的市场背景并不一样。2015年由于严查场外配资,去杠杆,市场形成踩踏式下跌。2018年则是为应对通胀和高杠杆,央行启动紧缩的货币政策导致经济下行、盈利恶化,A股进入漫长下跌。

在安信证券看来,目前无论从通胀走势还是杠杆率情况来看,都不具备启动负反馈循环的条件, 市场的下跌更多是估值修复和中期调整,不是牛熊的转折。 

与2015年、2018年市场高峰入场的投资者相比,2021年的新基民经历的“风霜刀剑严相逼”不算那么严酷了。

 

面对市场行情的剧烈波动,市场上最大的基金代销平台支付宝3月9日深夜发文喊话投资者“相信专业的力量,给绩优基金经理更长时间进行运作”。不少基金经理都披挂上阵,在社交平台发声,为投资者进行“心理疗伤”。

天弘基金、淳厚基金、清和泉资本也发文安抚投资者,要做“时间的朋友”,“坚守长期主义”,“此时不应再悲观”。招商基金、海富通基金等机构都发布了致投资者的一封信,向投资者解释市场近期大幅波动的原因,并告诉投资者面对调整该如何应对。

与此同时,不少基金调整了发售策略,开启自购模式稳定投资者信心,wind数据显示,2月18日至3月8日两周时间,已经有天弘、富国、汇添富等十家基金公司开启自购模式。

机构们纷纷端上“鸡汤”,正是为了安抚投资者,担忧基民短期大规模赎回。而对于一些“小白”投资者,这些安抚确实起到了一些作用。

“这是一种负责任的做法吧。”菜菜年前就看过类似的预警,提醒用户2021不要对回报有太高的期待,她相信专业人士的判断。

目前来看,年轻的新基民们并未出现大规模情绪化的“赎回潮”。据中信证券统计数据显示,3月1日至7日这周净赎回率峰值仅为此前一周峰值的50%,且显著低于过去两年的赎回高点,市场并未形成赎回潮。

“我感觉封闭期的基金好像风险要低一点,去年看我妈赚了钱,就跟着买了,不过现在是赔的。我不着急,现在就是不知道什么时机好一点,想把剩下的两万多再投进去。”本金5万,梓萌随时准备加仓。

“跌是好事,跌才有机会投资啊。”菜菜心态很平和,她准备恢复定投蓝筹。差不多是时候再入场了。

3月10日开始,A股正在从恐慌中止跌反弹,这届新基民也跟着市场变得更加成熟。

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